广发六宝

“广发六宝”是指：（600739）辽宁成大、（000623）吉林敖东、（000685）中山公用、（000850）华茂股份、（000547）闽福发A和（600866）星湖科技，他们都是广发证券的股东。

2010年1月9日，停牌9个交易日的“广发六宝”发布了复牌公告，六家公司董事会均通过了《将所持广发证券股份有限公司股份换股为延边公路建设股份有限公司股份》的议案，股票均于下周一复牌。

根据六公司发布的换股议案，仍维持2006年S延边路(000776)中1:0.83的比例，即每0.83股广发证券股份换1股S延边路股份。六公司同时称，虽然3年来交易各方的情况发生了变化，但由于之前的换股吸收合并广发证券的方案已作为S延边路股权分置改革方案中不可分割的组成部分和主要对价，因此都同意维持原比例。

此外，广发证券在2006年6月30日后至资产交割日，形成的期间损益除支付给吉林敖东4000万元补偿款外，其余损益由合并完成后存续公司的全体股东享有或承担。本次换股吸收合并完成后，S延边路将承继广发证券所有的资产、负债、人员以及业务，同时S延边路将申请更名为“广发证券股份有限公司”，并变更注册地址。广发证券原股东通过换股所持的S延边路股份成为有限售条件流通股，具体流通时间限制以广发证券原股东作出的限售承诺为准。

2009年12月28日，上述六家持有广发证券股份的上市公司不约而同停牌，现在随着“广发六宝”的复牌，S延边路复牌的路程又进了一步。自2006年10月20日停牌后，S延边路已连续停牌整整3个多年头，27000多户股东被锁其中。“广发六宝”作为广发证券股东，也将受益此次借壳上市，其中吉林敖东、辽宁成大两公司持有广发证券股权比例相对较多，分别为25.78%、25.94%。

含金量决定涨幅

“星湖科技涨幅不多，一方面可能是因为其持有广发证券的股权比例是六家公司中最低的，另一方面也可能因为它前一段时间涨幅太高。”长江证券投资银行业与经纪行业研究员刘俊认为。

广发证券借壳后，星湖科技现持有的614万股广发证券将会增至739.75万股，但是仅仅占广发证券借壳后总股本的0.296％,是广发“六宝”中持股比例最低的，折合每

股星湖科技仅含有0.014股广发证券，每股的“含金量”也是广发“六宝”中最低的。

在广发“六宝”中，持股比例相差悬殊，持股最高的吉林敖东、辽宁成大和中山公用，重组后的持股比例分别为24.75％、24.91％和13.68％。而闽福发A和星湖科技在广发证券借壳后持股比例均不足0.5％,华茂股份在广发证券借壳后的持股也仅有2.28％。

“能够获得市场认同的广发影子股只有三家，就是吉林敖东、辽宁成大和中山公用，华茂股份和闽福发A的涨停只能属于借机炒作。”某基金公司研究员告诉记者。

华茂股份的总股本高达62911万股，折合每股仅含有0.09股广发证券，而闽福发A的总股本为24484万股，折合每股也仅含有0.04股广发证券。“广发证券借壳后的表现对三家公司的业绩影响不大。”上述研究员评论道。

但是吉林敖东、辽宁成大和中山公用的每股分别含有1.08股、0.69股和0.57股广发证券，由此可见其“含金量”之高。

从三家公司对于广发证券业绩的依赖也凸显了其与广发证券的相关度。广发证券未上市时，吉林敖东、辽宁成大和中山公用通过权益法按比例分享广发每年实现的净利润。

2009年上半年年报显示，上半年吉林敖东从广发证券获得收益5.79 亿元，占上市公司净利润的比重为89.46%,辽宁成大上半年从广发证券取得投资收益5.28亿元，占上市公司净利润的比重为86.43%。中山公用2009年11月2日的公告也显示，前三季度，广发证券对中山公用净利润贡献4.5亿元，占比高达78.26%。

一旦广发证券上市成功，三家公司便能享有股权按“市盈率”计算带来的增值收益，同时也能套现获利。其持有的广发股权也可以从“长期投资”转入“可供出售金融资产”。